每月專欄
2022-09-06
李全順 : 2022-9月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【帶領英國走出經濟衰退、將是新首相的當務之急】
英國商會（British Chambers of Commerce，BCC）發佈的最新預測，英國經濟將在2022年底前陷入衰退，通膨率將飆升至14%，經濟疲軟將持續至2024年。英國2022年GDP預期增長為3.3%，顯著低於2021年的7.4%，同時預計2023年GDP增長為0.2%，2024年為1%。
公開資料顯示，BCC成立於1860年，是唯一一家擁有來自英國各個地區和國家以及全球70多個市場的各種規模、各個行業的成員的商業團體。該機構9月1日發佈消息稱，短期而言，預測英國經濟將在2022年第二季度至第四季度之間陷入衰退，連續三個季度出現負增長，對2022年的GPD預期增長則從第二季度預測的3.5%下調至目前的3.3%。同時，BCC預計2023年英國經濟將處於低速增長狀態，僅為0.2%，2024年將略微增長至1%。
BCC指出，前述預測所依據的因素包括能源成本上升、家庭支出和實際工資下降、疲軟的出口貿易前景、投資環境差、商業信心降低與現金流減少，其中的許多因素最初是由全球新冠病毒疫情造成的，俄烏衝突的爆發進一步加劇了這些問題。對於通膨問題，BCC表示，隨著通貨膨脹在2022年呈『螺旋式』上升趨勢，企業和消費者將繼續面臨異常高昂的成本。目前預計2022年第四季度的通膨壓力將持續增加，通膨率將於達到14%的峰值—該機構此前預測的通膨率為10%。
BCC預計，英國2023年的通膨率將降至5%，並最終在2024年回落至英國央行2%的目標。通貨膨脹正在肆虐，它不僅影響了商業成本，而且還影響了一些公司維持營業的能力。今年1月，BCC調查發現，23%的受訪企業正考慮縮減規模，甚至考慮關閉，以應對成本上升。
除前述內容外，BCC預測，在英國家庭消費支出方面，2022年將增長3.8%，2023年增長0.3%，2024年增長1.1%。2022年失業率將達到3.8%，2023年和2024年則會升至4.1%。最新的季度經濟預測無法對英國消費者和企業產生安慰作用。隨著耶誕節的臨近，已經存在的極端通膨壓力只有可能進一步加劇。 英國經濟已經被認為處於衰退之中。當新首相上任時，他必須把應對這些經濟壓力當作首要任務來處理。
英國《衛報》援引最新智庫研究報告警告稱，如果英國政府未採取類似提供數百億英鎊財政支持等有效措施，未來兩年，飆升的能源帳單將使英國家庭收入減少超10%，並使額外的300萬人陷入貧困。諸多資料表明，英國人的生活水準將創下至少一個世紀以來的最大的緊縮。
另據英國ONS消息，截至今年7月，英國通貨膨脹率達到10.1%，超過6月份的9.4%，創40年來新高。同時，英國央行預計，通膨率最高可能超過13%，並警告稱，英國經濟預計將在2022年最後三個月萎縮，並持續萎縮至2023年底。
NIESR預測2023年英國通貨膨脹率將飆升至『天文數字』，並迫使英國央行將利率提高至比預期更高的水準，此外英國長期的經濟衰退還將持續更久。天然氣價格和食品成本上漲將導致通膨率升至11%，用於制定鐵路票價以及學生貸款還款的零售價格指數可能達到17.7%。此外，英國央行將繼續加息，最高達3%。該預測認為，英國人工資增長將低於通膨率的上升，並將持續到2026年，這意味著考慮通膨因素後，英國人實際收入將比新冠疫情之前降低7%。
英格蘭銀行現在面臨壓力，需要在未來幾個月以連續升息的形式採取更有力的措施，以降低物價水準。英國央行目前已陷入兩難境地。由於英國的實際工資已經受到物價上漲的擠壓，進一步增加借貸成本可能導致在傷口上撒鹽，並增加經濟衰退的風險。不過，仍然預計英國央行將繼續升息以應對通膨，直到出現勞動力市場走弱的明顯跡象。
英國央行將連續第六次收緊貨幣政策。50 個基點的升幅將是自 1995 年以來的最大漲幅，這將使利率達到 2008 年底以來的最高水準 1.75%。貨幣市場目前預計加息 50 個基點的可能性為 82%，而本加息 25 個基點的可能性僅為 18%。加息50個基點來對抗通膨怪物是不夠的。但糟糕的增長預測和較低的勞動力成本指數也不支持英國央行聽起來高度鷹派。
英鎊任何反彈都應該是短暫的，或者會迅速逆轉，預計英國央行最新預測顯示經濟有滯漲的可能性。英國的經濟增長預期可能向下修正，加上通膨預期向上修正，會給年底之前加息150個基點帶來風險。國央行任何提及滯脹風險或對未來加息路徑的溫和前瞻指引，都應該會令英鎊承壓。
英國經濟衰退的風險迫在眉睫，過於激進的政策緊縮可能會將英國推向深淵，因此維持謹慎態度。英國央行迅速收緊貨幣政策，正在努力促使英國經濟重回正軌。但由於通膨居高不下，資本市場投資者認為政府決策者們沒有必要謹慎行事，他們必須冒著經濟崩潰的風險來阻止價格壓力失控。
英國面臨的通膨壓力將持續，英國的通膨率很可能在今年初接近甚至略微超過5%。通膨將在2022年下半年回落，但今年上半年出現的高通膨仍然十分令人擔憂。央行的通膨目標是2%，面對這種情況很憂慮。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
公開資料顯示，BCC成立於1860年，是唯一一家擁有來自英國各個地區和國家以及全球70多個市場的各種規模、各個行業的成員的商業團體。該機構9月1日發佈消息稱，短期而言，預測英國經濟將在2022年第二季度至第四季度之間陷入衰退，連續三個季度出現負增長，對2022年的GPD預期增長則從第二季度預測的3.5%下調至目前的3.3%。同時，BCC預計2023年英國經濟將處於低速增長狀態，僅為0.2%，2024年將略微增長至1%。
BCC指出，前述預測所依據的因素包括能源成本上升、家庭支出和實際工資下降、疲軟的出口貿易前景、投資環境差、商業信心降低與現金流減少，其中的許多因素最初是由全球新冠病毒疫情造成的，俄烏衝突的爆發進一步加劇了這些問題。對於通膨問題，BCC表示，隨著通貨膨脹在2022年呈『螺旋式』上升趨勢，企業和消費者將繼續面臨異常高昂的成本。目前預計2022年第四季度的通膨壓力將持續增加，通膨率將於達到14%的峰值—該機構此前預測的通膨率為10%。
BCC預計，英國2023年的通膨率將降至5%，並最終在2024年回落至英國央行2%的目標。通貨膨脹正在肆虐，它不僅影響了商業成本，而且還影響了一些公司維持營業的能力。今年1月，BCC調查發現，23%的受訪企業正考慮縮減規模，甚至考慮關閉，以應對成本上升。
除前述內容外，BCC預測，在英國家庭消費支出方面，2022年將增長3.8%，2023年增長0.3%，2024年增長1.1%。2022年失業率將達到3.8%，2023年和2024年則會升至4.1%。最新的季度經濟預測無法對英國消費者和企業產生安慰作用。隨著耶誕節的臨近，已經存在的極端通膨壓力只有可能進一步加劇。 英國經濟已經被認為處於衰退之中。當新首相上任時，他必須把應對這些經濟壓力當作首要任務來處理。
英國《衛報》援引最新智庫研究報告警告稱，如果英國政府未採取類似提供數百億英鎊財政支持等有效措施，未來兩年，飆升的能源帳單將使英國家庭收入減少超10%，並使額外的300萬人陷入貧困。諸多資料表明，英國人的生活水準將創下至少一個世紀以來的最大的緊縮。
另據英國ONS消息，截至今年7月，英國通貨膨脹率達到10.1%，超過6月份的9.4%，創40年來新高。同時，英國央行預計，通膨率最高可能超過13%，並警告稱，英國經濟預計將在2022年最後三個月萎縮，並持續萎縮至2023年底。
NIESR預測2023年英國通貨膨脹率將飆升至『天文數字』，並迫使英國央行將利率提高至比預期更高的水準，此外英國長期的經濟衰退還將持續更久。天然氣價格和食品成本上漲將導致通膨率升至11%，用於制定鐵路票價以及學生貸款還款的零售價格指數可能達到17.7%。此外，英國央行將繼續加息，最高達3%。該預測認為，英國人工資增長將低於通膨率的上升，並將持續到2026年，這意味著考慮通膨因素後，英國人實際收入將比新冠疫情之前降低7%。
英格蘭銀行現在面臨壓力，需要在未來幾個月以連續升息的形式採取更有力的措施，以降低物價水準。英國央行目前已陷入兩難境地。由於英國的實際工資已經受到物價上漲的擠壓，進一步增加借貸成本可能導致在傷口上撒鹽，並增加經濟衰退的風險。不過，仍然預計英國央行將繼續升息以應對通膨，直到出現勞動力市場走弱的明顯跡象。
英國央行將連續第六次收緊貨幣政策。50 個基點的升幅將是自 1995 年以來的最大漲幅，這將使利率達到 2008 年底以來的最高水準 1.75%。貨幣市場目前預計加息 50 個基點的可能性為 82%，而本加息 25 個基點的可能性僅為 18%。加息50個基點來對抗通膨怪物是不夠的。但糟糕的增長預測和較低的勞動力成本指數也不支持英國央行聽起來高度鷹派。
英鎊任何反彈都應該是短暫的，或者會迅速逆轉，預計英國央行最新預測顯示經濟有滯漲的可能性。英國的經濟增長預期可能向下修正，加上通膨預期向上修正，會給年底之前加息150個基點帶來風險。國央行任何提及滯脹風險或對未來加息路徑的溫和前瞻指引，都應該會令英鎊承壓。
英國經濟衰退的風險迫在眉睫，過於激進的政策緊縮可能會將英國推向深淵，因此維持謹慎態度。英國央行迅速收緊貨幣政策，正在努力促使英國經濟重回正軌。但由於通膨居高不下，資本市場投資者認為政府決策者們沒有必要謹慎行事，他們必須冒著經濟崩潰的風險來阻止價格壓力失控。
英國面臨的通膨壓力將持續，英國的通膨率很可能在今年初接近甚至略微超過5%。通膨將在2022年下半年回落，但今年上半年出現的高通膨仍然十分令人擔憂。央行的通膨目標是2%，面對這種情況很憂慮。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
