每月專欄
2022-08-10
李全順 : 2022-8月全球經濟趨勢追蹤與預測 -【OPEC+決議增產;油價跌破100支撐、黑海出口陸續恢復;農產品價格承壓回跌】
OPEC+決議增產 油價跌破100支撐
NYMEX 9月原油期貨8月3日收盤下跌3.76美元或4%至每桶90.66美元，創下6個月來的新低，因上週美國原油庫存意外增加450萬桶，以及OPEC+石油輸出國組織及其產油盟國決議9月份增產10萬桶/日的影響；ICE Futures Europe近月布蘭特原油下跌3.76美元或3.7%至每桶96.78美元。
Investec天達集團示，市場預期OPEC+不會有任何的行動，因此如果OPEC+以任何形式提高產量，對石油市場來說都是一個意外，很有可能就會促使布蘭特原油價格跌至每桶100美元以下的水平。
美國能源部3日公布的每週庫存數據顯示，截至7月29日，美國商業原油庫存較前週增加450萬桶至4.266億桶，汽油庫存增加20萬桶至2.253億桶，蒸餾油庫存減少240萬桶至1.093億桶。分析師原先預期上週美國原油、汽油與蒸餾油庫存將分別減少170萬桶、150萬桶與50萬桶。
普氏能源資訊報導，OPEC幕僚的一份報告顯示，2022年國際油市的供給過剩預估為80萬桶/日，較6月底會議報告所預估的過剩100萬桶/日有所下調，報告也預估2023年的油市供給過剩為50萬桶/日。報告預估，7-8月份OPEC+原油產量將增加50萬桶/日，但之後將持平直至年底。
路透社調查顯示，7月份，OPEC原油日產量增加31萬桶至2,898萬桶，主要來自波灣產油國的增產，此抵消了利比亞與奈及利亞的產油下滑。在接受OPEC+生產配額的10個OPEC成員國中，7月份的日產量合計增加了24萬桶，相比其在生產協議當中則應該合計增產41.2萬桶/日。根據OPEC+的生產協議，至8月份，OPEC+生產將完全恢復疫情期間的減產份額。
調查顯示，7月份，沙烏地阿拉伯原油日產量增加了15萬桶，是產量增加最多的成員國，但仍然低於該國的生產配額；奈及利亞原油日產量減少7萬桶，則是產量減少最多的成員國，主要因為油田維護以及生產問題的影響。利比亞、委內瑞拉與伊朗都不受生產協議的約束，因各自因為國內動亂以及制裁等因素導致其產油遠低於產能的影響。
《Oilprice.com》報導，7月份，委內瑞拉原油以及油品的出口量降至只有46萬桶/日，較前月減少27%，較去年同期也減少38%，因該國在經濟危機以及美國的制裁下，石油產業缺乏維護以及投資的影響。根據OPEC月報，委內瑞拉6月份的原油產量為70.6萬桶/日。由於受到美國的制裁，委國石油大部分只能出口至不受制裁影響的國家，主要為中國大陸。
黑海出口陸續恢復 農產品價格承壓回跌
CBOT小麥與黃豆期貨8月3日下跌，主要因為烏克蘭穀物的黑海出口恢復，將令穀物市場供應改善的影響。以及預報美國中西部將迎來降雨緩解旱象的影響，其中小麥價格創下6個月來的新低；玉米則是上漲。12月玉米期貨收盤上漲0.3%至每英斗5.9625美元，9月小麥下跌1.4%至每英斗7.6375美元，11月黃豆下跌1.2%至每英斗13.6975美元。ICE Futures U.S. 12月棉花期貨8月3日下跌0.4%至每磅94.43美分，10月粗糖期貨上漲0.5%至每磅17.77美分。
美國黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）8月2日撰文表示，由於受到阿根廷國內嚴重通膨與經濟危機的影響，阿根廷農民已經放緩黃豆與玉米的銷售，因在通膨高達60%與貨幣貶值的環境下，農民已經將穀物視為現金而惜售。
《華盛頓郵報》報導，烏克蘭穀物本週開始從黑海港口出口，一艘載運26,000公噸玉米的船隻週一已經從奧德薩港口（Odessa）出發，這是俄烏開戰之後5個月來的首度啟航，因7月22日在聯合國與土耳其的協調與見證下，俄烏雙方簽署恢復黑海穀物出口的協議。
荷蘭合作銀行（Rabobank）表示，即便烏克蘭穀物已經能從海運出口，但是國際糧食市場的短缺還要持續一段時間，包括歐洲、中東、非洲與亞洲等地。雖然短缺的情況難以立即改善，但市場的樂觀預期已經令農產品價格從高處回落，他認為價格的回落有90%都要歸功於市場的預期心理。過去5個月來，烏克蘭估計有1,800萬噸的穀物堆積無法出口，隨著協議的達成，目前已經有16艘穀物船隻排隊等候出發，合計約載運60萬噸的穀物。他也預估，如果海運出口通道的運行順利的話，烏克蘭玉米出口量有望從目前預估的每年900萬噸，倍增至1,800-2,200萬噸。
富國銀行（Wells Fargo）表示國際市場因為俄烏戰爭而短少的穀物供應預估達到2,700萬噸，這也造成了糧食價格的上漲。總部位於伊利諾州的海灣州磨粉公司（Bay State Milling）是表示，由於美國從俄烏兩國所進口的穀物並不多，因此美國國內的食品價格還會受到嚴重的影響。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
NYMEX 9月原油期貨8月3日收盤下跌3.76美元或4%至每桶90.66美元，創下6個月來的新低，因上週美國原油庫存意外增加450萬桶，以及OPEC+石油輸出國組織及其產油盟國決議9月份增產10萬桶/日的影響；ICE Futures Europe近月布蘭特原油下跌3.76美元或3.7%至每桶96.78美元。
Investec天達集團示，市場預期OPEC+不會有任何的行動，因此如果OPEC+以任何形式提高產量，對石油市場來說都是一個意外，很有可能就會促使布蘭特原油價格跌至每桶100美元以下的水平。
美國能源部3日公布的每週庫存數據顯示，截至7月29日，美國商業原油庫存較前週增加450萬桶至4.266億桶，汽油庫存增加20萬桶至2.253億桶，蒸餾油庫存減少240萬桶至1.093億桶。分析師原先預期上週美國原油、汽油與蒸餾油庫存將分別減少170萬桶、150萬桶與50萬桶。
普氏能源資訊報導，OPEC幕僚的一份報告顯示，2022年國際油市的供給過剩預估為80萬桶/日，較6月底會議報告所預估的過剩100萬桶/日有所下調，報告也預估2023年的油市供給過剩為50萬桶/日。報告預估，7-8月份OPEC+原油產量將增加50萬桶/日，但之後將持平直至年底。
路透社調查顯示，7月份，OPEC原油日產量增加31萬桶至2,898萬桶，主要來自波灣產油國的增產，此抵消了利比亞與奈及利亞的產油下滑。在接受OPEC+生產配額的10個OPEC成員國中，7月份的日產量合計增加了24萬桶，相比其在生產協議當中則應該合計增產41.2萬桶/日。根據OPEC+的生產協議，至8月份，OPEC+生產將完全恢復疫情期間的減產份額。
調查顯示，7月份，沙烏地阿拉伯原油日產量增加了15萬桶，是產量增加最多的成員國，但仍然低於該國的生產配額；奈及利亞原油日產量減少7萬桶，則是產量減少最多的成員國，主要因為油田維護以及生產問題的影響。利比亞、委內瑞拉與伊朗都不受生產協議的約束，因各自因為國內動亂以及制裁等因素導致其產油遠低於產能的影響。
《Oilprice.com》報導，7月份，委內瑞拉原油以及油品的出口量降至只有46萬桶/日，較前月減少27%，較去年同期也減少38%，因該國在經濟危機以及美國的制裁下，石油產業缺乏維護以及投資的影響。根據OPEC月報，委內瑞拉6月份的原油產量為70.6萬桶/日。由於受到美國的制裁，委國石油大部分只能出口至不受制裁影響的國家，主要為中國大陸。
黑海出口陸續恢復 農產品價格承壓回跌
CBOT小麥與黃豆期貨8月3日下跌，主要因為烏克蘭穀物的黑海出口恢復，將令穀物市場供應改善的影響。以及預報美國中西部將迎來降雨緩解旱象的影響，其中小麥價格創下6個月來的新低；玉米則是上漲。12月玉米期貨收盤上漲0.3%至每英斗5.9625美元，9月小麥下跌1.4%至每英斗7.6375美元，11月黃豆下跌1.2%至每英斗13.6975美元。ICE Futures U.S. 12月棉花期貨8月3日下跌0.4%至每磅94.43美分，10月粗糖期貨上漲0.5%至每磅17.77美分。
美國黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）8月2日撰文表示，由於受到阿根廷國內嚴重通膨與經濟危機的影響，阿根廷農民已經放緩黃豆與玉米的銷售，因在通膨高達60%與貨幣貶值的環境下，農民已經將穀物視為現金而惜售。
《華盛頓郵報》報導，烏克蘭穀物本週開始從黑海港口出口，一艘載運26,000公噸玉米的船隻週一已經從奧德薩港口（Odessa）出發，這是俄烏開戰之後5個月來的首度啟航，因7月22日在聯合國與土耳其的協調與見證下，俄烏雙方簽署恢復黑海穀物出口的協議。
荷蘭合作銀行（Rabobank）表示，即便烏克蘭穀物已經能從海運出口，但是國際糧食市場的短缺還要持續一段時間，包括歐洲、中東、非洲與亞洲等地。雖然短缺的情況難以立即改善，但市場的樂觀預期已經令農產品價格從高處回落，他認為價格的回落有90%都要歸功於市場的預期心理。過去5個月來，烏克蘭估計有1,800萬噸的穀物堆積無法出口，隨著協議的達成，目前已經有16艘穀物船隻排隊等候出發，合計約載運60萬噸的穀物。他也預估，如果海運出口通道的運行順利的話，烏克蘭玉米出口量有望從目前預估的每年900萬噸，倍增至1,800-2,200萬噸。
富國銀行（Wells Fargo）表示國際市場因為俄烏戰爭而短少的穀物供應預估達到2,700萬噸，這也造成了糧食價格的上漲。總部位於伊利諾州的海灣州磨粉公司（Bay State Milling）是表示，由於美國從俄烏兩國所進口的穀物並不多，因此美國國內的食品價格還會受到嚴重的影響。
(撰稿人: CSIA/ CFP/中國廣西財經學院會審學院資評系副教授 李全順)
